又有三位官员反对缩减购债,市场押注加息要等到2023年!美指勉强收复90关口,反弹空间恐受限

2021-01-13 13:47:47 晓燕 4880 汇通网版权所有
汇通网讯——上周公布的12月FOMC会议纪要显示,美联储部分官员正在考虑如何更好地缩减购债规模。本周以来,美联储官员们密集发声,对何时缩减购债给出的信号却相互矛盾。1月12日,包括圣路易斯联储主席布拉德在内的三位美联储发表最新看法,认为现在减少债券购买还为时过早。这样一来,反对缩减购债的阵营进一步扩大。
美联储本周发布的12月FOMC会议纪要提及了“缩减购债”,而本周以来,美联储官员们密集发声,对何时缩减购债给出的信号却相互矛盾。1月12日,圣路易斯联储主席布拉德、波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯城联储主席乔治对此发表了看法。他们的观点非常一致——现在减少债券购买还为时过早。 

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多位美联储官员暗示经济有望强劲复苏,2021年讨论缩减购债规模成为可能


上周公布的12月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示,美联储部分官员正在考虑如何更好地缩减购债规模。或许是因为民主党在乔治亚州的决选中大获全胜,控制了参众议院,避免了国会由两党分立而治的情况,预计将有更大规模的财政刺激措施推动经济增长,因此近期一些美联储官员纷纷表示考虑缩减购债规模。

1月7日,费城联储主席哈克在演讲时指出:“我预测2021年底或2022年初美联储将缩减购债规模。但这取决于经济的发展,而经济的发展又取决于疫情的进展。如果我们过早采取行动,可能会破坏市场。因此,对于是否缩减购债规模,我持谨慎态度,在经济真正开始复苏前,一切要维持原样。”

1月11日,达拉斯联储主席卡普兰表示,尽管疫情可能在2021年的大部分时间里拖累经济,但一旦经济开始复苏,随着大部分人接种了新冠疫苗,美联储将开始考虑缩减购债规模。他称:“将会出现一个临界点,这此时,经济和市场将会更加健康,因此我们将撤回一些非常规的措施。有信心今年晚些时候能够达到缩减量化宽松的‘实质性进展’门槛。”

芝加哥联储主席埃文斯在电话会议上对记者表示:“如果情况出现好转,我们将可能在2021年底或2022年初缩减购债规模。”

不过也有一些美联储官员比较谨慎。例如,里士满联储主席巴尔金则拒绝对2021年是否减少购债置评,表示在开始讨论缩减量化宽松政策之前,需要在目标方向看到实质性的进展。

美联储副主席克拉里达认为:“经济复苏的前景与我们在2021年剩余时间里保持当前的购债速度是一致的。”他指出,虽然这一购债速度或许会出现调整,但“我们可能需要相当长的时间才会考虑减慢购买速度”。

有分析称,克拉里达“谨慎乐观”的言论支持了美联储今年继续保持宽松的观点,将进一步看跌美元。 

市场分析师Brian Chappatta表示,即使美联储并不会立即缩减购债规模,但它考虑缩减购债规模的倾向,也让人对风险资产能否继续上涨持怀疑态度——在过去几个月,这曾是支撑风险资产强势上涨的有力因素。

三位美联储官员反驳了有关短期内缩减购债规模的说法


最新的情况显示,对于缩减购债,持有谨慎态度的美联储官员在变多。1月12日,圣路易斯联储主席布拉德、波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯城联储主席乔治反驳了有关短期内缩减购债规模的说法。

圣路易斯联储主席布拉德在当天接受采访时表示:“当疫情仍在肆虐之际,现在就讨论减少货币政策对美国经济的支持还为时过早。我们想先度过此次疫情,并看到尘埃落定,然后我们才能考虑资产负债表政策。”他指出,前景将取决于成功分发新冠疫苗以及疫情的发展。

布拉德称:“我们将不得不看看所有这些进展如何。然后我们才可以做出判断。”值得注意的是,2021年他在联邦公开市场委员会没有政策投票权。

他的讲话是官员们关于美联储是否应在今年晚些时候就缩减债券购买规模进行辩论的最新消息。随着收益率曲线趋陡,且10年期美债收益率升至3月份以来最高水平,上述话题引起了投资者的关注。

布拉德表示,随着疫苗的推出,他预计2021年美国经济将表现良好。他对短期和长期债务之间利差的扩大表示欢迎。 他补充称:“我认为这是一个令人鼓舞的迹象,表明美国2年期和10年期国债收益率的利差正回到更正常的扩张水平。我认为市场希望看到疫情在2021年结束。他们希望看到美国经济未来的良好增长,正因为如此,你会看到收益率正常化。所以我认为这是一个好结果。”

布拉德表示,早在2013年,一旦美联储实际上开始放慢每月债券购买的步伐,这一过程就进行得很顺利。 他还表示:“我想我们的目标也是一样的,在时机成熟时复制这种模式。我们还没有接近这个目标。”

美联储上个月表示,至少到2023年底,利率将保持在接近零的水平,并承诺将以每月1200亿美元的速度购买债券,直到其就业和通胀目标取得“实质性进一步进展”。

1月12日晚些时候,波士顿联储主席罗森格伦也明确表示,他不想卷入何时削减大规模支持的辩论。他预计还需要一段时间,才能讨论缩减政府和抵押贷款支持证券(MBS)的购买规模。 

罗森格伦称:“美联储将把短期利率保持在低水平,直到通胀率继续达到2%,并将继续购买长期资产,直到经济增长站稳脚跟。在未来两年,我们会看到就业人数大幅增加。对此我持乐观态度。我不指望美国的通货膨胀率在同一时间框架内达到2%。根据联邦公开市场委员会在其政策声明中提供的前瞻性指导,政策制定者将继续保持非常宽松的短期利率。”

由于房地产市场强劲,财政货币政策宽松,储蓄率高,罗森格伦对下半年美国经济复苏前景持乐观态度。不过,他还提到了一些令人担忧的风险,例如,由于疫情进一步凸显了“收入不平等”的问题,人们面临着非常不同的结果,个人和企业都受到了创伤。

堪萨斯城联储主席乔治对2021年的美国经济前景持乐观态度,认为猜测央行何时撤销货币政策支持“为时过早”。

乔治在1月12日的演讲中说:“委员会一致认为,在做出调整之前,需要在实现高就业和2%的平均通胀目标方面取得更大进展,这种观望态度将指导货币政策的发展轨迹”。

交易员们纷纷押注美联储转鹰,但认为要等到2023年


事实上,除了缩减购债规模的问题,对于美联储是否要加息,市场近期也出现不少的讨论。 

1月11日,亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,随着美国经济从疫情中恢复的速度快于预期,利率可能会比预期的更快上升。博斯蒂克不认为至少要等到2023年才能加息,美联储为抗击卫生事件所采取的紧急措施可以在未来两年内开始收紧。

博斯蒂克表示,美联储可能在2022年年中或2023年初开始加息。他还表示:“要实现这一目标,我们还需要做很多事情。”

最新的消息称,因为美联储维持低利率的承诺,交易员预测2021年美联储不会加息。不过,他们仍纷纷押注美联储会转向鹰派政策,但认为美联储要等待2023年才这样做。

值得注意的是,高盛最新研报预计,缩减购债的发生不早于2022年,到2025年之前美联储不会加息。

汇通网分析认为, 综合以上消息可以看出,对于美联储2021年是否缩减购债,持有反对的官员人数越来越多,真正实行可能面临不小的阻力。此外,市场预期美联储2021年加息可能性降低。考虑到这两点,美元现在虽收复90美元关口,未来仍面临不小阻力,反弹空间恐将受限,投资者需对此保持警惕。 

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北京时间1月13日13:47,美元指数报90.03。

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